东流影视限制分级 东吴证券：给以保隆科技买入评级

　　东吴证券股份有限公司近期对保隆科技（603197）进行磋磨并发布了磋磨证实《2024年三季报点评：空悬业务拓展成功，功绩环比拐点出现》，本证实对保隆科技给出买入评级，现时股价为38.3元。

　　保隆科技

　　投资重心

　　公告重心：公司发布2024年三季报，功绩稳健预期。2024Q3交易收入为18.4亿元，同环比+19.8%/+8.3%，归母净利润为1.0亿元，同环比隔离-35.2%/+24.9%，扣非归母净利润为0.91亿元，同环比隔离-30.6%/+71.2%。

　　基盘业务闲静，新业务增长动能强盛。字据公司公众号露馅，2024年前三季度公司新业务传感器/空气悬架业务收入隔离为4.7/6.3亿元，增速隔离为+38.0%/+28.9%，传感器业务收入高增能源来自品类拓展及新客户放荡，空悬业务受益于下流核心配套车型理念念L8、腾势N7、智界S7等快速放量兑现产销高增，估计Q4及来岁理念念、顺利、比亚迪（002594）等依旧为公司遑急增量客户。练习业务中TPMS业务前三季度收入增速为+21.2%，主要受益于TPMS在中国份额晋升收入增速较快，汽车金属管件/气门嘴业务公司商场份额较高，偷拍自拍姿色闲静，2024年前三季度收入增速隔离为+6.2%/+6.5%。

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　　股权激勉用度对利润的压制影响渐渐摒除，季度功绩环比拐点出现。2024年Q3公司毛利率为24.6%，同环比-3.5/-0.5pct，新业务如传感器、空气吊挂收入增速较快但毛利率较低，压低公司举座毛利率。用度端，2024年Q3本领用度率为24.6%，同环比-3.5pct/-0.5pct，上半年以来公司用度端受股权激勉用度计提影响较大，Q3股权激勉用度依然兑现环比着落，股权激勉用度对利润端的影响渐渐消退。2024Q3公司归母净利率为5.7%，同环比+3.6pct/+1.1pct，盈利核心同环比晋升，公司功绩拐点已现。

　　空悬业务开垦成功，看好公司恒久价值。2024年上半年公司受股权激勉用度、海运波动等负面影响功绩承压，估计下半年外部扰动渐渐消退，公司新业务产能温存爬坡有望鼓舞公司量利王人升。公司当今为空气吊挂龙头企业，核心配套车企如理念念、比亚迪等均处于强势放量周期，字据公司公告，7月公司和博邦公司自研的空气压缩机赢得某头部新势力定点、8月公司双腔空气弹簧赢得国内自主车企定点、9月公司空气弹簧赢得欧洲盛名车企定点、9月公司空悬总成赢得头部合股车企定点等等，公司空悬业务从家具横向开垦、客户外欧化拓展多个维度兑现放荡。

　　盈利预测与投资评级：保管2024-2026年营收预测为73/95/115亿元，同比隔离+24%/+30%/+21%；基本保管2024-2026年归母净利润为4.3/5.9/7.8亿元，同比隔离+13%/+38%/+32%，对应PE隔离为19/14/11倍，保管“买入”评级。

　　风险提醒：新家具落地不足预期，乘用车价钱战超出预期。

　　证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，财通证券（601108）李渤磋磨员团队对该股磋磨较为深刻，近三年预测准确度均值高达81.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.12亿，字据现价换算的预测PE为19.74。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级21家，增合手评级7家；已往90天内机构运筹帷幄均价为43.13。

　　以上本色为证券之星据公开信息整理东流影视限制分级，由智能算法生成，不组成投资冷漠。