东流影视限制分级 国际油价狂飙，氧化铝连接寻底
3月31日东流影视限制分级，国际油价大涨。WTI5月原油期货收涨3.06%，报71.48好意思元/桶；布伦特6月原油期货收涨2.8%，报74.77好意思元/桶。
好意思国动力信息署（EIA）3月31日公布的数据涌现，好意思国1月原油产量减少30.5万桶/日，至1315万桶/日，为2024年2月以来最低水平。
氧化铝连接寻底
周一，氧化铝期价延续纰谬，主力2505合约跌破3000元/吨整数关隘，下昼收盘跌幅为3.61%。当今氧化铝主力合约价钱已跌至2023年12月中旬水平，暂未出现清楚止跌企稳迹象。与此同期，国内氧化铝现货价钱执续下降，创2024年以来新低，国际氧化铝现货价钱也创出近一年新低。
“本年氧化铝新增产能较多，供需情势全体偏宽松，阛阓对氧化铝价钱走势全体看空。”华夏期货分析师刘培洋暗意。
据了解，近期，国表里氧化铝现货连接下降，国内跌至3000～3100元/吨，国际成交跌至370好意思元/吨隔壁东流影视限制分级，主因是供应压力权贵。
采访中，期货日报记者了解到，从矿石到制品，从国际到国内现货，氧化铝濒临较为严峻的供应压力。3月28日，瑞银下调了对2025年氧化铝的价钱预期，主要原因是供应激增。瑞银推测，2025年中国氧化铝阛阓将出现供需错配，从而压廉价钱。
在刘培洋看来，氧化铝供应增多受两方面要素影响：一方面，中邦本年有当先1000万吨的新增产能筹谋投放，当今弘扬较为告成。另一方面，几内亚铝土矿发运大幅增长，矿石端干预大幅下降。
海关数据涌现，2025年1—2月，中国累计入口铝土矿3062万吨，同比增长25.6%。其中，自几内亚累计入口铝土矿2339万吨，占入口总量的76.38%，同比增长29.3%。
“从国内阛阓来看，现时氧化铝现货库存处于积累景象。”中信建投期货高瓜分析师王贤伟暗意，受测验影响，近期氧化铝驱动产能出现回落，但4月仍有160万吨新增产能落地。同期，结尾有进一步裁汰原料库存的筹谋，现货残害已经偏弱。
在王贤伟看来，氧化铝盘面执续走弱，既响应了现时现货供应压力的履行，也响应了往日压力进一步增多的预期。“一方面，国内矿石供给执续改善，带动氧化铝驱动产能执续回升。前期高价氧化铝扼制了部分非铝需求，1月供需情势出现从缺乏到多余的快速转机。另一方面，新增产能不断落地增多了供应端的压力，且往日不断有新产能落地。”他称。
“当今来看，氧化铝驱动产能执续处于9000万吨以上，各措施库存增多。近期，跟着赔本扩大，多家企业出现测验式压产，阶段性影响产量10万～20万吨。”国投期货分析师刘冬博暗意，4月阛阓供需均衡或有所改善，但不及以更正阛阓标的，年内超1000万吨投产筹谋使供过于求情势难以扭转。据悉，广西100万吨和河北160万吨新产线延续投料，往日1个月有望出居品。
“现时，国内氧化铝现货价钱跌至行业平均本钱线隔壁，但阛阓并未出现限制性减产，主要在于氧化铝企业需要推论长单委派。”刘培洋暗意，阛阓供需错配情势难以出现扭转。
在王贤伟看来，后续影响氧化铝价钱的关节要素主要有两点：一是矿石价钱是否有进一步下降空间，二是后续减产限制。当今入口矿长单价钱在90好意思元/吨傍边，折算山东地区现款流本钱在3000～3100元/吨，晋豫地区现款流本钱在3200元/吨以上。当今晋豫地区企业濒临全面赔本，山东部分企业濒临赔本。“若后续矿石价钱进一步下降，则减产限制相对有限。若后续矿石价钱变动不大，跟着氧化铝现货进一步下降，减产限制有望扩大。”王贤伟说。
瞻望后市，刘冬博以为，铝土矿的跌幅将决定氧化铝本钱撑执。几内亚矿企二季度长单防守90好意思元/吨以上，散单成交革新，入口矿价钱执续博弈，国内矿价略有松动。“如后续国际矿石回落至80好意思元/吨，氧化铝平均现款本钱可能回落至2800元/吨隔壁。”刘冬博称。
“短期来看，矿石连接下降空间有限，本钱撑执较为有劲。”王贤伟暗意，盘面矛盾短期无法处置，期货仍将偏弱驱动，带动现货连接下降，直至赔本产能进一步扩大，激发更大限制减产，期货才有望见底回升，进而带动现货价钱企稳。
“在国表里铝土矿供应填塞的预期下，氧化铝供应或防守在较高水平，氧化铝价钱全体易跌难涨。”刘培洋称，另外，近期铝土矿价钱也出现清楚松动，氧化铝出产本钱有进一步下调空间，或带动氧化铝价钱连接走弱。
在刘冬博看来，氧化铝期价暂时难言企稳，但跟着朔方高本钱氧化铝企业堕入赔本，跌势有望趋缓。
“后期氧化铝卑鄙需求增量有限，二季度驱动产能增量清楚。”格林大华期货分析师卫立暗意，氧化铝企业短期测验并不可有用改善供需情势。待本钱下移、供需情势获得本体改善后东流影视限制分级，氧化铝价钱将出现企稳趋势。