奇米影视盒 华安证券：赐与三一重工买入评级

　　华安证券（600909）股份有限公司张帆近期对三一重工（600031）进行征询并发布了征询论述《领军工程机械市集，四大上风掀开朝上发展空间》，本论述对三一重工给出买入评级，刻下股价为15.49元。

　　三一重工

　　主要不雅点：

　　深耕工程机械行业，产物品类丰富

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　　公司于1989年在湖南涟源成立，深耕行业多年，从一家“小城工场”迟缓成长为国内工程机械领域领军企业。公司产物品类丰富，主要包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械等，得回全市集高度认同。左证2023年年报，公司混凝土开发成为寰球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套开发等主导产物已成为中国第一品牌。

　　2024年工程机械行业内需筑底企稳，外洋市集抓续增长

　　工程机械行业自2021年插足了本轮下行周期。抽象宏不雅层面的基建、地产以及行业中不雅层面的开发更新与环保减排的趋势，咱们以为2024年工程机械行业有望企稳回升。具体来看：

　　内需方面，挖掘机内需数据连接增长趋势。2024年3-7月国内挖掘机内销同比增速为正，且4月初始清晰加快好转态势。跟着下流基建技俩进一步发力，行业有望于年内企稳，逐步回升。

　　外售方面，从需求端看，外洋市集空间更为广博，成为国众人业厂商发展的主要增长能源。从供给端看，国内工程机械厂商连年来加快外洋布局，积极鼓励国际化计策，外洋营收占比有彰着擢升。由于前期高基数重复疫情复原，外洋供应链复原，因此自2023年6月以来，挖掘机月度出口数据同比下滑。但国内工程机械通过多年抓续的国际化布局，头部企业外洋营收和订单均呈现高增速，以产物上风抓续得回外洋市集份额。

　　从国内走向寰球市集，四大上风构筑强竞争力

　　公司发展多年，从国内市集迟缓走向外洋市集，与国际厂商巨头卡特彼勒等厂商径直竞争。看向将来，公司可成漫空间仍然较大：

　　1、中枢产物上风彰着，但仍有较大发力空间。挖机市占率国内第一，但体量上对标卡特彼勒仍有成漫空间；混凝土机械方面，公司为行业翘楚，稳居天下第一品牌；起重机械方面，公司外洋市集束缚发力，2023年已毕130亿元销售额，其中外洋市集出口保抓行业第一，增速当先50%。

　　2、电动化擢升产物力。公司于2018年就树立电动化的发展计策。当今公司电动化产物抓续更新迭代，2023年，公司已毕电动及混动产物收入31.46亿元(占比4.3%)、氢能源产物收入1.3亿元，刻下可买卖化落地的新能源工程开发领域，公司均取得行业当先地位。

　　3、外洋布局加快。公司外洋市集布局多年，2018-2023年公司外洋营收占比从25.1%擢升至60.5%。甩手2023年底，外洋产物销售已隐私180多个国度与地区，泰西已成为外洋增长最快的区域。

　　4、“数智化”加快发展。经由多年“数智化”竖立加抓，公司中枢竞争力大幅度擢升。公司以智能产物、智能制造、智能运营为主要履行，积极鼓励数字化、智能化转型，从汉典毕高质地发展。

　　投资提议

　　咱们看好三一重工各样产物在国内及外洋市集的抓续发展，瞻望公司2024-2026年分手已毕收入786.98/870.56/983.56亿元，同比增长6%/11%/13%；已毕归母净利润58.33/81.38/100.11亿元，同比增长29%/40%/23%；2024-2026年对应的EPS为0.69/0.96/1.18元。公司刻下股价对应的PE为23/16/13倍。初次隐私，赐与“买入”评级。

　　风险辅导

　　1)国众人业需求不足预期；2)外洋市集拓展不足预期；3)应收账款回收

　　数据中心左证近三年发布的研报数据计较，浙商证券（601878）胡飘征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为76.63%，其预测2024年度包摄净利润为盈利62.58亿，左证现价换算的预测PE为21.04。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级25家，增抓评级3家；夙昔90天内机构见地均价为19.47。

　　以上履手脚据公开信息整理，由智能算法生成奇米影视盒，不组成投资提议。