快播东流影院 券商不雅点|有色金属-国际季报：Kamoa-Kakula2024Q3铜销量环比增多7%至10.3万吨，税后净利环比着落8%至2.18亿好意思元

　　2024-11-03，华西证券（002926）发布一篇有色金属行业的筹议求教，求教指出，Kamoa-Kakula2024Q3铜销量环比增多7%至10.3万吨，税后净利环比着落8%至2.18亿好意思元。

　　求教具体推行如下：

　　季报要点推行: 坐褥运营情况 1、铜矿 1）Kamoa-Kakula铜矿 2024Q3，Kamoa-Kakula坐褥了11.63万吨铜精矿，环比增多35.23%，同比增多15.15%。其中一期和二期选矿厂坐褥了9.42万吨铜，三期选矿厂坐褥了2.21万吨铜。2024年前九个月，Kamoa-Kakula共坐褥了30.33万吨铜精矿。 Kamoa-Kakula的一期和二期选矿厂在2024Q3研磨了约220万吨矿石，平均入选品位4.9%。本季度铜浮选回收率平均为86.6%。Kamoa-Kakula三期选厂于2024年6月10日坐褥出第一批精矿，在2024Q3不竭向稳态坐褥爬升。本季度，三期选矿厂共选矿约110万吨，平均给矿品位为2.6%，平均浮选回收率为79.9%。公司探究到2025Q1，三期选厂处分矿石的入选品位将升迁到2.8%至3%之间。 三期选厂的细磨机于9月份投产后，矿石处重量和回收率获得了捏续改善。在10月份的第三周，选矿厂在24小时内的研磨量达到了创记录的1.92万吨，这颠倒于每年杰出650万吨的年处重量，比三期选矿厂的缱绻产能越过30%。9月底，选厂的单日平均铜回收率达87%，高于86%的缱绻观念。Kamoa的工程团队预测将捏续竣事86%的缱绻回收率。 闭幕2024年9月30日，Kamoa-Kakula铜矿技俩领域的多个地表堆场共堆存457万吨矿石，平均铜品位3.11%，其中包括来自Kakula矿山的224万吨矿石（平均铜品位3.62%），以及来自Kamoa和Kansoko矿山的232万吨矿石（平均铜品位2.69%）。 2024Q3，Kamoa-Kakula共出售铜10.3万吨，环比增多7%，同比增多7%。2024Q3初驱动销售三期选厂坐褥的铜精矿。位于矿山的冶真金不怕火厂完工前，三期选厂坐褥的铜精矿将在卢阿拉巴铜冶真金不怕火厂加工成粗铜，以竣事最大化盈利身手。本季度末在矿山仓库和卢阿拉巴铜冶真金不怕火厂共储存精矿含铜约1.6万吨。预测从2025Q1初驱动，在矿山储存三期选厂坐褥精矿含铜约2万至3万吨，在2025Q1冶真金不怕火厂燃烧烘炉和竣事产量爬坡后供矿。 2024Q3，Kamoa-Kakula铜单元销售资本为1.80好意思元/磅，2024Q2及2023Q3的销售资天职别为1.53好意思元/磅及1.34好意思元/磅。 风险领导 1）好意思联储计策收紧超预期，经济零落风险； 2）俄乌打破及巴以打破捏续的风险； 3）国内泄劲力度不足预期； 4）国际动力问题再度严峻。

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