快播东流影院 股票的伦勃朗效应

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图：《石桥》，伦勃朗

这是《穷查理宝典》第三章《芒格倡导：查理的即席语言》中的部安分容，我提议了几条放在了本文中。

一、“股票有点像债券，对其价值的评估，能够以合理地想到异日产生的现款为基础；但股票也有点像伦勃朗的画作，东说念主们购买它们，是因为它们的价钱一直王人在高潮”

传统的对于巴菲特、芒格投资想想的先容，基本上王人强调的是股票像债券的层面，也即是进行价值分析。

而对于第二种“伦勃朗效应”（即东说念主们买股票是因为股票价钱一直在高潮），起码国内的文章，王人进行了收受性忽略。诚然，巴菲特和芒格说得也未几。

但说得未几，并不代表着不进攻。

有点像小技术咱们读到的爱迪生的名言：“天才快播东流影院，不外是99%的汗水，加上1%的灵感”，东说念主们下果断就会把注眼力市欢在“汗水”这点上，但是其实“灵感”才是最进攻的，比“汗水”进攻得多。

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只是因为债券效应，股票是不会涨跌特诀别谱，然而大部分逾额盈利和逾额赔本，王人是因为“伦勃朗效应”。

二、“我只是密切关怀伯克希尔的各家子公司，常常阅读买卖报纸和杂志云尔，由此我能斗争到无数宏不雅层面的东西。我发现我只是这样作念，就足以了解宏不雅层面正在发生什么情况了”

这是芒格对“宏不雅数据”问题的回话。

宏不雅经济诚然要了解，但是怎样去了解呢？芒格认为并不是很有必要去刻意关怀那些个的具体宏不雅标的分析。

比如，在了解具体公司计较的技术，就自联系词然地会斗争到宏不雅层面的东西。每个个体王人是在大环境下生涯着，与大环境的景色喜忧与共。

三、“好多东说念主王人那么作念，是以出现了‘谢皮科效应（Serpico Effects）’，也即是说，每个东说念主王人认为我方的作念法莫得错，因为其他东说念主也那么作念。事情老是这样的”

谢皮科是上世纪70年代的一个好意思国调查，那时警局老套成风，谢皮科举报了共事的衰落和暴力行径，成果遭到了共事们的排挤和暗杀。阿尔·帕西诺的电影《Serpico》（翻译为《龙套》）即是以谢皮科为原型的。

“谢皮科效应”标明，由于有好多东说念主王人作念某件赖事，那么会酿成一种强项的社会惯性，想要蜕变这件事情的东说念主会濒临很大的压力。尤其是第一个吹警笛的东说念主，致使会处于广阔的危急之中。

芒格频频用“谢皮科效应”，用来指代多样金融骗局、乱象，以及司帐不看成。

四、“恻隐的平凡基民们把钱交给专科东说念主士，却得到厄运的成果。我认为这很恶心。原来东说念主们买你的产物，你应该让他们的资产升值。但在这个国度，基金惩处东说念主员却只顾着我方赢利”

芒格往昔日就会月旦下共同基金行业，其实想来确乎也奇怪，按理说东说念主们费钱买东西，总得取得某种等价物吧，但是购买基金、支付阿谁手续费 、惩处费，有技术还遇到比拟大的赔本，那买的是个啥？

基金司理们一个个凭借着纸面上的高学历，还有即是一套玄乎其玄、很有专科感、唬东说念主的话术，然后通过资产再分拨，拿着高额薪酬，给基金投资者创造了什么价值呢？

在分拨畛域，老是比在分娩畛域取得资产的速率更快。而咱们平凡东说念主，往往一世王人在分娩圭臬快播东流影院，往往就很难取得逾额收益；而通过分娩举止蕴蓄的资产，则被多样花式分拨或者“再分拨”出去。（作家：逸柳的知行之路）